2017年5月19日，深圳市民德電子科技股份有限公司（以下稱“民德電子”，股票代碼300656）在厚交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。民德電子本次發(fā)行數(shù)目為1，500萬股，保薦機(jī)構(gòu)為長(zhǎng)城證券。民德電子上市召募資本總額為23，400。00萬元；扣除發(fā)行費(fèi)用后，召募資源凈額為20，700。90萬元，辯解用于“商用條碼識(shí)讀修建產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“產(chǎn)業(yè)類條碼識(shí)讀修建產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“研發(fā)中央配置項(xiàng)目”、和“營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)配置項(xiàng)目”。

　　2017年4月11日，民德電子首發(fā)申請(qǐng)獲履歷。2017年5月9日，啟動(dòng)申購(gòu)，刊行價(jià)格為15。60元/股。網(wǎng)上終極發(fā)行數(shù)量為1，500萬股，占本次刊行數(shù)量的100%。網(wǎng)上發(fā)行末了中簽率為0。0127356593%，22，073股遭棄購(gòu)。股價(jià)走勢(shì)來看，民德電子5月19日上市后相聯(lián)10個(gè)生意業(yè)務(wù)日漲停，停止6月6日收盤，民德電子報(bào)51。60元/股。

　　手持式條碼掃描器是民德電子的嚴(yán)重產(chǎn)品，發(fā)占比最大。2014年至2016年，手持式激光掃描器均價(jià)由201。97元/臺(tái)降至174。78元/臺(tái)；手持式面陣影像掃描器均價(jià)由509。95元/臺(tái)降至354。02元/臺(tái)；手持式線性影像掃描器均價(jià)由2015年的102。81元/臺(tái)降至95。01元/臺(tái)。力纖細(xì)：營(yíng)收剛破億產(chǎn)物價(jià)值相連下滑

　　陳述期內(nèi)，公司前五大供給商采購(gòu)占比為65。88%、72。14%和71。20%，其中向前兩大供給商深圳市普達(dá)爾科技有限公司、深圳市博科供給鏈處置處罰有限公司的采購(gòu)占采購(gòu)總額比重辯解為48。54%、56。42%和57。61%。

　　據(jù)證券市集周刊·紅周刊報(bào)敘，民德電子的采購(gòu)總額辯解是3665。50萬元、6029。27萬元和5640。64萬元，在平常的管帳核算邏輯下，這些采購(gòu)數(shù)據(jù)肯定有相應(yīng)的相持賬款、預(yù)付賬款和現(xiàn)金付出數(shù)據(jù)與之對(duì)應(yīng)。只是，在細(xì)致核算后表現(xiàn)，這些數(shù)據(jù)間的勾稽存在明顯特別之處。其余，民德電子生意業(yè)務(wù)收入與現(xiàn)金流量之間的勾稽也生計(jì)格外之處。

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)敘，民德電子與另一家上市公司新大陸的主生意業(yè)務(wù)務(wù)頗有交集，這兩家公司算得上是信休分辯四周的同行，二維碼識(shí)讀修筑等細(xì)分墟市產(chǎn)物，仍是直接的競(jìng)賽敵手。在IPO之前，民德電子總股本為4500萬股，新大陸履歷增資獲得民德電子445。5萬股股份。新大陸兩年前增資價(jià)格為8。26元/股，民德電子此次IPO發(fā)行價(jià)15。60元/股，甲等市場(chǎng)溢價(jià)率達(dá)88。9%。新大陸開始3600多萬元的投資，不到兩年事月或?qū)⒃鲋?。414億元，增值幅度抵達(dá)3。8倍！

　　值得注重的是，民德電子2014年分紅金額凌駕疇前2，779。43萬元的凈利潤(rùn)。陳訴期各期末，民德電子未分撥利潤(rùn)辯解為73。19萬元、如何感知市場(chǎng)情緒3，640。64萬元和7，808。證券市場(chǎng)周刊電子版民德電子節(jié)余能97萬元，除每年凈利潤(rùn)和計(jì)提盈余公積的影響外，急忙轉(zhuǎn)變?yōu)?014年現(xiàn)金分紅3，800。00萬元，2015年現(xiàn)金分紅650。00萬元。

　　民德電子是一家專業(yè)從事條碼鑒別光陰及關(guān)聯(lián)產(chǎn)物的研發(fā)、分娩、出和光陰任職的高新光陰企業(yè)，急急產(chǎn)品搜羅用于一維碼、二維碼訊休區(qū)別和讀取的手持式條碼掃描器、牢固式POS掃描器、牢固式產(chǎn)業(yè)類掃描器等系列識(shí)讀修建，一時(shí)被廣泛專攬于零售、物流、倉儲(chǔ)、調(diào)理健康、產(chǎn)業(yè)和電子商務(wù)等工業(yè)的消休化處置處罰界線。如何感知市場(chǎng)情緒

　　條碼識(shí)讀修建是一種通過掃描條碼圖形，并使用光電改變和譯碼光陰將圖像訊休更正為計(jì)劃?rùn)C(jī)可直接蒙受的數(shù)字標(biāo)志，了結(jié)消息輸入的電子修筑。遵命VDC等專業(yè)籌商機(jī)構(gòu)的籌商陳訴，條碼識(shí)讀筑筑分為手持式條碼掃描器、牢固式POS掃描器、牢固式工業(yè)類掃描器等三大類。

　　許香燦持有公司股份863。59萬股，占公司刊行前股本總額的19。19%；許香燦之子許文煥持有公司股份702。58萬股，占公司發(fā)行前股本總額的15。61%。許香燦和許文煥總共限定公司本次公然刊行前34。80%的股權(quán)。綜上，如何感知市場(chǎng)情緒許香燦和許文煥為民德電子的控股股東和實(shí)際限定人。

　　許文煥，1972年誕生，華夏國(guó)籍，無境外居留權(quán)。1993年深圳大學(xué)無線電專業(yè)畢業(yè)，獲工學(xué)學(xué)士學(xué)位；1999年英國(guó)利物浦大學(xué)微電子通訊專業(yè)畢業(yè)，獲工學(xué)碩士學(xué)位；2004年英國(guó)利物浦大學(xué)數(shù)字標(biāo)志拾掇目的結(jié)業(yè)，獲工學(xué)博士學(xué)位。1993年至1996年，服務(wù)于深圳市物資收支口公司，1996年至2005年，處事于深圳市燃?xì)鈭F(tuán)體總公司，2005年至2012年，于深圳大學(xué)任教；2012年至今在民德電子及其前身民德有限力總司理職務(wù)?，F(xiàn)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。

　　民德電子本次在厚交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，發(fā)行股票數(shù)目為1，500萬股，募集資金凈額為20，700。90萬元，辯解用于“商用條碼識(shí)讀筑筑工業(yè)化項(xiàng)目”、“工業(yè)類條碼識(shí)讀筑筑工業(yè)化項(xiàng)目”、“研發(fā)焦點(diǎn)配置項(xiàng)目”、和“營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)配置項(xiàng)目”。

　　陳訴期內(nèi)，發(fā)行人與華翔科技、華翔數(shù)碼生涯相干采購(gòu)。新大陸于2015年8月成為刊行人股東，2013年、2014年、2015年和2016年1-6月，刊行人對(duì)新大陸的金額辯解為166。19萬元、161。17萬元、522。46萬元和0。27萬元?？腥伺兜南喔蓛?nèi)容為“條碼掃描模組、供應(yīng)相應(yīng)光陰辦事”。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充透露。

　?。?）陳述期內(nèi)對(duì)新大陸發(fā)售的細(xì)致內(nèi)容，產(chǎn)品發(fā)與光陰辦事各自的收入金額；將陳述期內(nèi)各期與新大陸之間的營(yíng)業(yè)價(jià)值舉辦橫向?qū)Ρ龋⑦B絡(luò)刊行人與無相干第三方的同類營(yíng)業(yè)價(jià)格，透露該等相干營(yíng)業(yè)的需要性及定價(jià)公敘性；新大陸入股刊行人后，刊行人對(duì)其金額大幅增添的情由及合理性；上述相干生意業(yè)務(wù)對(duì)刊行人寥寂性的沾染。

　　招股敘明書透露，2013年，公司手持式激光掃描器販均價(jià)較2014年相對(duì)偏低，要緊系已往高鴻鼎欣向公司采購(gòu)多量手持式激光掃描器，公司賜與確信的價(jià)格優(yōu)惠。高鴻鼎欣系公司2013年新增客戶，2013年發(fā)金額488。15萬元，為第三大客戶。2014歲終，公司對(duì)高鴻鼎欣另有126。80萬元應(yīng)收賬款未收回，并于2014歲暮全額計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備。

　　遵命招股分析書展現(xiàn)，陳訴期內(nèi)發(fā)行人向相干方華翔科技采購(gòu)原質(zhì)料、向相干方新大陸商品，請(qǐng)發(fā)行人填充分析以下內(nèi)容。（1）向相干方采購(gòu)/發(fā)售的輪廓內(nèi)容、金額，占采購(gòu)/發(fā)數(shù)目和金額的比重。（2）與相干方產(chǎn)生營(yíng)業(yè)的靠山、因由、必要性及可連綿性。（3）向相干方采購(gòu)/的定價(jià)依靠，如何感知市場(chǎng)情緒在對(duì)比市場(chǎng)價(jià)值及向寥寂第三方采購(gòu)/價(jià)錢的內(nèi)情上敘明相干營(yíng)業(yè)定價(jià)的公敘性。（4）請(qǐng)刊行人的股東、發(fā)行人的現(xiàn)實(shí)限定人、刊行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)處置處罰人員、主旨光陰人員和刊行人的其他相干方(征求上述各方直接或間接限定、合資限定、如何感知市場(chǎng)情緒施增強(qiáng)健熏染或投資的企業(yè)，上述天然人相干方或自然人股東親熱的家庭成員）分析是否與發(fā)行人的客戶、供給商（含外協(xié)廠商）在申報(bào)期生計(jì)相干，是否產(chǎn)生生意業(yè)務(wù)。（5）請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、陳訴管帳師對(duì)刊行人上述敘明是否確切、真實(shí)、完備出具核查主見，對(duì)刊行人在招股分析書中透露的相干方和相干方營(yíng)業(yè)是否確鑿、簡(jiǎn)直、完備舉辦核查并通告看法。

　　遵命招股分析書透露，陳述期各期刊行人綜合毛利率辯解為51。60%、53。71％、50。10%、46。47%，請(qǐng)發(fā)行人擴(kuò)大敘明以下內(nèi)容。（1）明白開業(yè)資源和年光用度各構(gòu)成項(xiàng)目標(biāo)區(qū)分和歸集是否合規(guī)，以及對(duì)毛利率的教養(yǎng)。（2）請(qǐng)保薦機(jī)宣戰(zhàn)報(bào)告會(huì)計(jì)師對(duì)刊行人毛利率的切當(dāng)、著實(shí)、完備舉辦核查并宣告觀思。

　　2014年9月，保薦機(jī)構(gòu)最先輩場(chǎng)供職，新大陸于2015年成為刊行人股東，刊行人與新大陸存在合伙的客戶和供給商。2015年6月24日，發(fā)行人股東許香燦、許文煥、易仰卿、黃效東、黃強(qiáng)、羅源熊、鄒山峰、藍(lán)敏智、白楠、倪贊春、李拓與股東新大陸在《增資訂定》就2015-2017年利潤(rùn)情況及上市事宜做出了對(duì)賭約定。（1）請(qǐng)發(fā)行人代表對(duì)比《初次公然刊行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市處置處罰方法》第十二條的規(guī)矩，分析對(duì)賭約定中不妨?xí)?dǎo)致刊行人家產(chǎn)變更的條件有哪些，并敘明在2017年3月放棄對(duì)賭約定之前觸發(fā)對(duì)賭約定的事故和響應(yīng)的會(huì)計(jì)拾掇；（2）刊行人申訴時(shí)未將持股5%以上的股東新大陸限定的企業(yè)行動(dòng)相干方流露，中介機(jī)構(gòu)在申報(bào)材估中敘解系因新大陸為已上市公司，其限定的屬下企業(yè)訊休已果然袒露。請(qǐng)刊行人代表對(duì)比《企業(yè)會(huì)計(jì)禮貌》、《上市公司音訊吐露處置處罰法子》和證券營(yíng)業(yè)所發(fā)表的關(guān)聯(lián)營(yíng)業(yè)法則的有關(guān)規(guī)則，分析招股敘明書（申說稿）未將持股5%以上的股東新大陸限定的企業(yè)舉措相干方吐露的出處及其合理性；（3）發(fā)行人2015年對(duì)新大陸的發(fā)售金額為522。46萬元，較2014年對(duì)新大陸的金額擴(kuò)張了200%以上。請(qǐng)刊行人代表分析，新大陸入股發(fā)行人后，發(fā)行人對(duì)其發(fā)金額大幅擴(kuò)張的來由及其合理性。

　　新大陸為占刊行人總股本9。90%的股東，也系2016歲暮應(yīng)收賬款第一大客戶，與發(fā)行人均從事消息區(qū)分業(yè)務(wù)。請(qǐng)刊行人代表：（1）敘明來日三年與新大陸的相干營(yíng)業(yè)是否會(huì)相聯(lián)發(fā)。客戶名稱！家具，證券市場(chǎng)周刊電子版民德電子節(jié)余能力纖細(xì)：營(yíng)收剛破億產(chǎn)物價(jià)值相連下滑。