：波及上市公司，國(guó)企和民企相繼破剛兌；第五次信用違約更多體現(xiàn)在產(chǎn)能過剩行業(yè)；2018股票價(jià)值投資分析理論年7月-12月，信用違約進(jìn)入第六次風(fēng)險(xiǎn)集中釋放期?！飶?個(gè)歷史階段來看信用違約的來龍去脈各不相股票價(jià)值投資分析的模型同第一次江銅股票價(jià)值投資分析理論債事件爆發(fā)始于交易層面的失誤，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)信。”

　　6.3公司作為動(dòng)力電池行業(yè)龍頭，收貨寶馬、特斯拉訂單，全球化進(jìn)程加速4投資建議：考慮到三季度起行業(yè)排產(chǎn)恢復(fù)情況良好以及各大整車廠新車型逐步上市，維持原盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2020-2022年收入504.02/698.53/936.68億元，同比增速10.1/38.6/34.1%，歸母公司凈利潤(rùn)分別為54.28/72.77/95.10億元，同比增速19.0/34.1/30.7%；EPS=2.33/3.12/4.08元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE=83/62/48x。

　　點(diǎn)評(píng)事件：絕味食品披露2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，擬授予高級(jí)管理人員董秘彭剛毅、財(cái)務(wù)總監(jiān)王志華、核心員工共124人608.63萬股，占公司總股本的1%，授予價(jià)格為41.46元/股，限售條件為2021-2023年相較于2020年?duì)I收增速為25%、50%、80%，21-23年同比增速分別為25%、20%、20%，攤銷費(fèi)用合計(jì)2.38億元，21-24年分別攤銷1.29億元、0.75億元、0.30億元、0.04億元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示及聲明：本報(bào)告對(duì)于海外產(chǎn)品、海外指數(shù)的研究分析均基于公開信息，可能受分析樣本不同而產(chǎn)生一定偏差；指數(shù)產(chǎn)品表現(xiàn)受指數(shù)股票價(jià)值投資分析的模型波動(dòng)影響，基金產(chǎn)品歷史業(yè)績(jī)不代表未來；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場(chǎng)波動(dòng)、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦，請(qǐng)?jiān)敿?xì)閱讀報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)提示及聲明部分。

　　歷史上來看，無論是A股還是港股市場(chǎng)，印花稅的調(diào)整只是影響市場(chǎng)短期運(yùn)行的節(jié)奏，不影響市場(chǎng)本身中長(zhǎng)期的趨勢(shì)，比如A股市場(chǎng)2007年5月30日印花稅的上調(diào)幅度高達(dá)200%，但震蕩40個(gè)交易日后A股市場(chǎng)繼續(xù)原有的趨勢(shì)并創(chuàng)新高；港股市場(chǎng)1998、2000、2001年3次降低印花稅，也沒有改變?cè)惺袌?chǎng)調(diào)整的趨勢(shì)。

　　基金經(jīng)理偏愛的小市值股票名單50到100億元通過對(duì)主動(dòng)權(quán)益類基金2020Q4重倉(cāng)股進(jìn)行梳理，提取重倉(cāng)股中持倉(cāng)市值占基金股票市值超過3%且股票的總市值介于50到100億元股票價(jià)值投資分析的模型之間的股票，得到2020Q4基金經(jīng)理偏愛的小市值股票名單50到100億元。

　　此前據(jù)公司2021年2月8日《關(guān)于股份回購(gòu)?fù)瓿婶吖煞葑儎?dòng)的公告》，2021年2月3日至2021年2月5日期間，公司累計(jì)回購(gòu)公司股份146萬股占公股票價(jià)值投資分析理論司總股本的0.91%，其中最高成交價(jià)為29.99元/股，最低成交價(jià)為25.40元/股，合計(jì)成交金額約為人民幣4201.69萬元含交易費(fèi)用。

　　其中，房建業(yè)務(wù)新簽合同額1.55萬億元，同增7.7%，主要原因是公司承接一批超高層項(xiàng)目；基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)新簽合同額3926億元，同增22.0%，主因是公司中標(biāo)一批重大城市交通建設(shè)項(xiàng)目；境外業(yè)務(wù)新簽合同額1203億元，同增10.5%，主因是公司拓展了4個(gè)新海外市場(chǎng)。

　　通過本文的研究和分析，我們認(rèn)為龍頭股具有低估值和較好的盈利成長(zhǎng)性，可以代表各行業(yè)的特征與趨勢(shì)，全部龍頭股可以視為是全市場(chǎng)股票的一個(gè)股票價(jià)值投資分析理論子集，因此對(duì)龍頭股的研究和分析可能會(huì)反映出當(dāng)前市場(chǎng)的某種狀態(tài)，進(jìn)而指導(dǎo)接下來的投資活動(dòng)。

　　國(guó)內(nèi)主動(dòng)股票基金持倉(cāng)繼續(xù)向優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股集中主動(dòng)股票基金公司集中度較三季度有所下滑:根據(jù)公募基金2020年四季報(bào)，公募主動(dòng)股票基金管理規(guī)模集中度指標(biāo)較三季度小幅下降，券商資管開始布局公募產(chǎn)品以及部分中小公司新產(chǎn)品發(fā)行火爆或是導(dǎo)致該指標(biāo)下降的重要原因。